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会計実務家コラム

会計ダイバーシティでは、会計領域でご活躍されている実務家の方々のコラム記事などをご紹介してまいります。
業界の動向や時事問題などをテーマにした独自の視点・見解の内容となっておりますので、新たな発見の一助になれば幸いです。

田原中男氏の尖った提案

2021/3/15　その299　株高　投信　ETF買い


アメリカは401K制度で投信を通じ間接的に多くの個人が株を所有するので株価と個人所得と経済活動は連動しています。日本でも401Kまがいの制度はありますが小規模で企業の導入も限定的，しかも使用制限が厳しく原則的に退職時にしか使えません。

元々退職金制度が整備されておらず、しかも３０年、４０年という長期在職が少ないアメリカで退職金を補完するように制度ができました。非課税で拠出し社外で積み立てて運用しますので会社が変わっても継続でき最終的に引退した時に引き出すと年収が低いために税率が低くて済みます。ある意味で節税対策ということです。またアメリカでは中途での一部解約が認められるので株高->増加資金で家の増改築->それを担保に借入->手許資金の増加というプラスの循環が出現しますので株価は多くの人にとって重要になります。

日本では退職金は引当金として社内で積み立て独立して運用することはありませんのでこのような循環にならず株高が実体経済に影響することは少なく外国人株主の保有比率が３割を超えることを考えると日本の株高は外国人の資産増加に寄与していますが国民に対しては影響が少ないことになっています。

金融緩和と日銀のETF買いが値上がりの原因だとすると税金で外国人の資産を増やしているという皮肉な実態と，それに気づかない政府という構図が見えてしまいます。貯金から投資へという掛け声だけで仕組みを変えないのであれば何も変わりません。財務省は非課税での積み立てで税収が減少することを嫌い日本版401Kの限度額を非常に低い水準に抑えているので個人にとっては退職金がわりにはなっていません。

もしこのような仕組みを変更すれば企業内に積み立てられた退職引当金が市場に出また退職金制度の恩恵にあずかれない非正規社員にとってもメリットのある制度になります。財務省にとっても運用益には課税できるわけですから投資規模が膨らめばそれなりの税収があり、このようにして初めて株高が個人にとってもメリットになるのです。規制緩和、デジタル化などなど掛け声は華やかですが、何かを根本的に変革したければ仕組みそのものを変更しないと何も変わりません。

そもそも規制緩和という言葉自体が規制ありきという発想ですから目に見えておかしな規制のみが少し緩和されるだけで、本当にやりたいのなら完全規制撤廃した上で悪影響のある場面にのみ最低限の規制を新たに作るという発想が必要です。毎年様々な法律ができますがほとんど撤廃はありませんので将来的には規制だらけになってしまいます。

コラム著者　BMDリサーチ代表　田原中男氏

1946年生まれ。東京大学経済学部、ハーバードビジネススクール（PMD）CIA（公認内部監査人）
1970年、ソニー入社。人事、ビジネス企画、管理業務、子会社再建、内部監査を担当。特に内部監査については、金融、映画等すべてのビジネス領域を包括的に評価することを可能とするグローバルな内部監査体制を構築。2003年からはグローバルなソニーグループ全体の内部統制体制構築に勤める。ソニー退社後、新日本監査法人アドバイザーを経て、現在、内部統制コンサルティングBMDリサーチ代表。

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2020.09.04 その270　JRの切符は何故1ヶ月前からしか買えないのか？
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2020.03.26 その248　新型コロナウイルスに対して　その2
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2020.02.17 その246　ボケの防止は定年退職前から
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2020.02.06 その243　Stay where you are
2020.01.29 その242　孤立していることを知らない怖さと安心
2020.01.20 その241　郵便のユニバーサルサービス
2020.01.16 その240　正論
2020.01.06 その239　
あけましておめでとうございます。毎週、世の中の出来事で “これ変ですね” と思われることを掲載していましたが今年は一念発起、北海道に引っ越し、豊かな自然の中でのんびりと暮らすことにいたしました。
2020.12.25 その238　規制と責任回避は果てしなく続く
2019.12.16 その237　専門家とは
2019.12.09 その236　歳を取ると何もできなくなるという現実
2019.12.04 その235　歳を取ると何故一年が早く過ぎるのか
2019.11.27 その234　世界で孤立する日本の将来は？
2019.11.25 その233　茹で上がりつつある茹でガエル
2019.11.18 その232　瓢箪から駒で世界の潮流が変わる
2019.11.12 その231　大学入試の英語試験を考える
2019.11.08 その230　ポリティカルシミュレーション
2019.10.28 その229　ラグビーワールドカップ
2019.10.16 その228　何故、企業に余剰資金があるのか　
2019.10.09 その227　道徳教育は必要だ
2019.09.30 その226　責任と結果責任
2019.09.25 その225　携帯料金と災害とどちらが大切？
2019.09.17 その224　いつまで札束の上に寝ていられるのか？
2019.09.17 その223　魔女はいたのか？
2019.09.05 その222　マネジメントとは
2019.09.05 その221　内定辞退率を購入？　販売？
2019.08.15 その220　終戦の日を迎えて
2019.08.08 その219　英語教育の重要性
2019.08.06 その218　常識はずれの発想に突破口はある
2019.07.30 その217　日本企業はどこで間違ったのか　その２
2019.07.22 その216　日本企業はどこで間違ったのか
2019.07.19 その215　事実は一つでも真実は二つ？
2019.07.05 その214　第２の鎖国
2019.07.05 その213　不思議な国　日本　その２
2019.06.25 その212　亡国の政治
2019.06.14 その211　無党派層は無関心層ではない
2019.06.11 その210　奈良公園の鹿
2019.06.04 その209　東大卒が日本をダメにする　その２
2019.05.20 その208　高いエンゲル係数が貧困を生む
2019.05.20 その207　新天皇、新元号、新内閣？
2019.05.10 その206　民主主義の基本
2019.05.08 その205　10連休対策？
2019.04.22 その204　ピクトグラム
2019.04.15 その203　対症療法では根本的な解決はできない
2019.04.08 その202　企業利益は最高、しかし景気回復の実感がないのは何故？
2019.04.02 その201　企業統治に一貫性が必要
2019.04.01 その200　大学の授業を英語に
2019.03.19 その199　女性の活躍度は世界最低レベル
2019.03.18 その198　言葉の重みと覆水盆に返らずの諺
2019.03.11 その197　歴史は繰り返すのではなく「韻を踏む」
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2019.02.13 その193　不思議な国、日本
2019.02.01 その192　不祥事はなぜなくならないのか
2019.01.30 その191　逃　２０１８年の漢字
2019.01.23 その190　フェアプレーとは何だろう
2019.01.08 その189　あけましておめでとうございます
年初に期待すること：新しい夢を持とう
2019.01.07 その188　平成最後の天皇陛下誕生日会見
2018.12.27 その187　民主主義は議論だ
2018.12.20 その186　品質保証と身分制組織
2018.12.17 その185　東大卒が日本をダメにする？
2018.12.11 その184　三題噺　英米法とお上と忖度
2018.11.29 その183　徴用工の亡霊か？
2018.11.15 その182　積極性の楽しさ
2018.11.15 その181　JRの計画運休
2018.11.09 その180　試合中の事故で賠償？
2018.11.08 その179　私の憲法改正
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2018.10.23 その177　一億総無責任時代
2018.10.05 その176　再び寛容と忍耐を
2018.10.05 その175　労働法の改正で自由な働き方を
2018.09.27 その174　国際感覚を磨こう
2018.09.19 その173　役職定年って何だろう
2018.09.14 その172　外見が変わると中身も変わる
2018.09.05 その171　そして誰もいなくなった
2018.08.31 その170　大学無償化前に必要なこと
2018.08.10 その169　プロの活用
2018.08.10 その168　やはり日本には投資家はいなかった
2018.08.10 その167　茹でガエルになっていないか？
2018.08.01 その166　民主主義とは何か
2018.07.18 その165　ピンボケの働き方改革
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